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　　日前，正軒投資董事長(zhǎng)夏佐全接受了中國證券報(bào)記者專訪。夏佐全更為外界熟知的是，他是比亞迪、優(yōu)必選的天使投資人。1995年，夏佐全出資30萬元，與王傳福、呂向陽聯(lián)合創(chuàng)辦比亞迪。這筆投資讓夏佐全收獲了超高回報(bào)。有人稱呼他是“最?！碧焓雇顿Y人，但夏佐全認(rèn)為，自己只是抓住了改革開放的機(jī)遇，抓住了時(shí)代的紅利。

　　在汽車電動(dòng)化時(shí)代，比亞迪保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。夏佐全認(rèn)為，在汽車智能化時(shí)代，比亞迪能夠依靠研發(fā)投入、規(guī)模優(yōu)勢(shì)繼續(xù)保持領(lǐng)先。夏佐全看好具身智能長(zhǎng)期發(fā)展前景。作為一名天使投資人，夏佐全投資近120家公司，他希望用自己的經(jīng)驗(yàn)和財(cái)富幫助更多的高科技創(chuàng)業(yè)者取得成功，回報(bào)國家和社會(huì)。

　　在投資界，他更像是一個(gè)特立獨(dú)行的投資者。對(duì)于被投企業(yè)，夏佐全不約束業(yè)績(jī)和上市時(shí)間，不談對(duì)賭和回購。他認(rèn)為，耐心資本要堅(jiān)持長(zhǎng)期、友好和專業(yè)。

優(yōu)必選人形機(jī)器人Walker S1在比亞迪工廠實(shí)訓(xùn) 公司供圖

　　投資比亞迪獲得豐厚回報(bào)

　　夏佐全于1992年進(jìn)入中國資本市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)在股市賺了第一桶金后，萌生了做實(shí)業(yè)的想法。1995年，夏佐全幾乎掏出一半身家，出資30萬元，聯(lián)合創(chuàng)辦比亞迪。一開始，夏佐全扮演一個(gè)天使投資人的角色。直到2001年，夏佐全加入比亞迪擔(dān)任執(zhí)行董事、副總裁，管理運(yùn)營(yíng)部門、IT部門、法律及審查部門。

　　2003年夏佐全創(chuàng)立深圳市正軒投資有限公司，擔(dān)任董事長(zhǎng)兼總裁。2010年，夏佐全辭去比亞迪副總裁職務(wù)，僅擔(dān)任公司董事，開始全職從事天使投資工作。

　　如今，比亞迪已從一家電池企業(yè)發(fā)展成為全球新能源汽車市場(chǎng)領(lǐng)頭羊。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日收盤，比亞迪市值達(dá)到1.08萬億元。截至2024年9月30日，夏佐全持有比亞迪8263.56萬股，持股比例為2.84%，市值約307億元。30年前的這筆投資，讓夏佐全收益頗豐。

　　外界稱呼夏佐全為“最?！碧焓雇顿Y人，但夏佐全直言：“我不認(rèn)可最牛天使投資人的稱呼。中國經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)給我們這代人帶來了投資和創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，這是最重要的。這是時(shí)代給我們帶來的紅利。那時(shí)，我們比較年輕，喜歡折騰，善于思考，抓住了機(jī)會(huì)。”

　　2024年，比亞迪新能源汽車銷量達(dá)到427萬輛，再次成為全球新能源汽車銷量冠軍。在電動(dòng)化時(shí)代，比亞迪領(lǐng)跑市場(chǎng)。隨著智能化時(shí)代到來，2025年2月，比亞迪發(fā)布智駕系統(tǒng)“天神之眼”，采用加配不加價(jià)戰(zhàn)略，推動(dòng)智駕平價(jià)化。

　　近年來，華為、小米等科技巨頭進(jìn)入智能汽車領(lǐng)域，讓汽車市場(chǎng)熱潮涌動(dòng)。談及這一話題時(shí)，夏佐全說：“華為是中國優(yōu)秀的科技企業(yè)，它進(jìn)入智能汽車賽道，會(huì)讓電動(dòng)化、智能化的進(jìn)程加速，推動(dòng)中國很多企業(yè)發(fā)展。小米在運(yùn)營(yíng)、營(yíng)銷、資源整合、品牌塑造等方面能力都很強(qiáng)。但比亞迪本來就是競(jìng)爭(zhēng)出來的，從科技實(shí)力來看，三家企業(yè)將加快中國汽車產(chǎn)業(yè)智能化進(jìn)程。大家可以相互合作，走向世界?！?/p>

　　夏佐全表示，比亞迪重視研發(fā)投入，擁有人工智能算法、芯片、底層軟件、傳感器、控制器件、底盤控制系統(tǒng)等技術(shù)，整個(gè)智能化要與它們高度耦合，因此提出整車智能概念。今后在智能化大規(guī)模應(yīng)用時(shí)，在規(guī)模、各種場(chǎng)景數(shù)據(jù)方面，比亞迪更具優(yōu)勢(shì)。甚至和電動(dòng)化時(shí)代一樣，比亞迪依然可以保持領(lǐng)先。

　　看好人形機(jī)器人賽道

　　除了比亞迪，夏佐全投資的另一個(gè)明星項(xiàng)目是優(yōu)必選。談及這筆投資，夏佐全回憶稱，2013年，他在朋友的基金公司認(rèn)識(shí)了優(yōu)必選創(chuàng)始人周劍。當(dāng)時(shí)夏佐全是基金的投委會(huì)主席，周劍30多歲，打扮得很酷，手里拿著優(yōu)必選最早的人形機(jī)器人Alpha。

　　夏佐全說，周劍當(dāng)時(shí)為了做機(jī)器人產(chǎn)品，把過去做生意賺的錢投入進(jìn)去，不僅抵押了房產(chǎn)，還賣了車，花了將近3000萬元。彼時(shí)，人工智能技術(shù)開始在一些行業(yè)進(jìn)行場(chǎng)景應(yīng)用探索。夏佐全認(rèn)為人形機(jī)器人將是大趨勢(shì)，他說服投委會(huì)投資這個(gè)項(xiàng)目?！暗谝黄谖彝读?70萬元，投委會(huì)的其他4個(gè)人投了400萬元，加起來一共770萬元?！毕淖羧f。

　　回想起這筆投資，夏佐全說：“盡管當(dāng)時(shí)優(yōu)必選賺錢的方式并不明朗，但公司能夠很早判斷出人形機(jī)器人行業(yè)前景很好。周劍是優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，在商業(yè)上非常敏感，敢于用自己的資產(chǎn)去投資。優(yōu)必選吸引了行業(yè)的優(yōu)秀人才，團(tuán)隊(duì)本身也很拼，不斷試錯(cuò)，不斷迭代產(chǎn)品，不斷在市場(chǎng)上尋找場(chǎng)景，這也是我愿意投資優(yōu)必選的重要原因?！?/p>

　　優(yōu)必選早期的融資很快花完。此后，夏佐全個(gè)人增資約600萬元給優(yōu)必選；2014年，優(yōu)必選在銀行融資1000萬元時(shí)，夏佐全還提供擔(dān)保。夏佐全說，投資人對(duì)優(yōu)必選的支持很難得，其依靠早期投資人的資金支撐研發(fā)。隨著機(jī)構(gòu)陸續(xù)投資優(yōu)必選，公司于2023年12月在港股上市，成為“人形機(jī)器人第一股”。

　　今年1月，作為優(yōu)必選非執(zhí)行董事、天使投資人，夏佐全承諾，自1月16日起12個(gè)月內(nèi)，將不以任何方式減持其持有的1988.88萬股優(yōu)必選股份。夏佐全在聲明中稱，長(zhǎng)期堅(jiān)定看好人形機(jī)器人賽道，認(rèn)可優(yōu)必選在人形機(jī)器人技術(shù)與產(chǎn)品的領(lǐng)先與搶跑優(yōu)勢(shì)。

　　夏佐全看好具身智能的發(fā)展前景。他認(rèn)為，具身人形、車形、狗形等，都是具身智能。具身智能現(xiàn)在處于爆發(fā)階段，在工業(yè)場(chǎng)景內(nèi)，搬運(yùn)、固定路徑的運(yùn)輸?shù)裙しN，都可能用到具身智能技術(shù)。具身智能進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)折點(diǎn)，這與人工智能、AI芯片、傳感器、電控硬件、靈巧手等各類技術(shù)的進(jìn)步密切相關(guān)。

　　“現(xiàn)在撲上去做人形機(jī)器人的公司眾多，例如近期在網(wǎng)絡(luò)走紅的有宇樹科技、智元、樂聚、眾擎等，說明這個(gè)市場(chǎng)機(jī)會(huì)真的到來了?！毕淖羧毖?，近幾年，人形機(jī)器人就能在一些小場(chǎng)景落地。例如，面向老年人的輔助設(shè)備，以及為年輕人提供情緒價(jià)值的產(chǎn)品。隨著以多模態(tài)大模型為代表的人工智能技術(shù)突飛猛進(jìn)發(fā)展，具身智能人形機(jī)器人進(jìn)入新能源汽車等制造業(yè)場(chǎng)景具有非常廣闊的空間。

　　賺錢不是唯一目的

　　從早期個(gè)人做天使投資，到以專業(yè)化團(tuán)隊(duì)運(yùn)作正軒投資，夏佐全是一位成功的天使投資人。

　　“既參與了比亞迪這樣成功的制造業(yè)公司，又做了投資，這就決定了我做投資的方法、思路和價(jià)值觀不同于很多投資機(jī)構(gòu)。賺錢不是我的唯一目的。做投資讓我有一份事業(yè)，我也想用自己過去積累的經(jīng)驗(yàn)成就他人，回報(bào)國家?！毕淖羧毖?。

　　“我早期投資近30家企業(yè)，投入近9億元。公司成立基金后，專業(yè)化的機(jī)構(gòu)讓投資更加規(guī)范。我們要找志同道合的LP（有限合伙人），認(rèn)同我們的投資價(jià)值觀。為了增強(qiáng)LP對(duì)我們的信心，正軒投資運(yùn)營(yíng)的三只基金，我又累計(jì)投入近8億元?！毕淖羧硎?。

　　據(jù)夏佐全介紹，截至目前，其個(gè)人和正軒投資旗下基金累計(jì)投資近120家企業(yè)，涵蓋先進(jìn)制造、人工智能及機(jī)器人、新能源、新材料、半導(dǎo)體、航空航天等領(lǐng)域。

　　談及耐心資本，夏佐全認(rèn)為，耐心資本就要堅(jiān)持長(zhǎng)期、友好和專業(yè)。從長(zhǎng)期性來看，夏佐全說，有些制造業(yè)企業(yè)或者重資產(chǎn)企業(yè)，5年、10年都不一定有很大規(guī)模，有的企業(yè)15年才開花結(jié)果，有的企業(yè)發(fā)展20年才可能上市。因此，早期投資的資本具有長(zhǎng)期性。

　　從友好性來看，夏佐全說，投資條款必須是友好的。投資人可以約束商業(yè)道德、公司治理；若創(chuàng)業(yè)者違反法律、商業(yè)道德，投資人可以起訴。但對(duì)被投企業(yè)業(yè)績(jī)、上市時(shí)間，他不做任何回購和對(duì)賭條款要求，恰恰大部分投資機(jī)構(gòu)做不到。早期投資人必須是一個(gè)伙伴，幫助創(chuàng)業(yè)者取得成功。

　　從專業(yè)性來看，夏佐全認(rèn)為，早期投資人必須要專業(yè)，有相應(yīng)的企業(yè)和技術(shù)背景。夏佐全說，正軒投資的創(chuàng)始合伙人有比亞迪、華為等公司工作背景，投資經(jīng)理都是工科出身。

　　“我們投資的每個(gè)項(xiàng)目，我都要去看，去和創(chuàng)始人談，和團(tuán)隊(duì)交流?！毕淖羧J(rèn)為，早期投資是一門藝術(shù)，也是一門科學(xué)。天使投資就是投人，有時(shí)不僅沒有資料，也沒法盡調(diào)。這就需要對(duì)人進(jìn)行判斷。但人也會(huì)變化，企業(yè)也會(huì)遇到問題，這就需要藝術(shù)性，與創(chuàng)始人共同解決問題。投資是一門科學(xué)，就要求對(duì)技術(shù)方向、行業(yè)發(fā)展規(guī)律進(jìn)行科學(xué)判斷。

　　夏佐全說，他不把自己定位為投資家，更希望是半個(gè)企業(yè)家，成為成功企業(yè)家的輔助者。